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雷神與UTC合并將考驗波音的主導地位

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-06-18  瀏覽次數:1
核心提示:中國航空報訊:6月10日,英國《飛行國際》網站發布題為“ANALYSIS:Raytheon-UTCmergerwouldhelpcheckBoeing'sdominance”的署名
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中國航空報訊:6月10日,英國《飛行國際》網站發布題為“ANALYSIS:Raytheon-UTCmergerwouldhelpcheckBoeing'sdominance”的署名分析文章。文章指出,行業觀察人士表示,雷神與聯合技術公司(UTC)擬議的合并,可以創建一家擁有足夠分量的公司以更好地應對波音公司,此舉還可能促進小型航空航天企業之間的整合。

雖然美國總統特朗普已對這個合并計劃表示擔憂,但兩家公司沒有產品重疊應能確保其合并時清除監管障礙。

據認為,這兩家公司合并所帶來的協同效應非常強大,可使擁有強大防務業務組合的雷神公司擴展到快速發展的商用航空領域,而UTC在其中享有市場領先地位。合并成立的公司將有很高的定價能力和商業市場增長,而競爭對手可能會走同樣的道路。帕克、賽峰、通用電氣、霍尼韋爾——所有這些公司都是可能希望通過合并來獲得更大的臨界規模的系統公司。

740億美元的龐然大物

這兩家公司于6月9日確認的計劃,要求UTC的普惠和柯林斯航宇部門與雷神合并而創建雷神技術公司。該交易將不包括UTC的奧的斯和開利業務部門,它將拆分成獨立公司。雷神的股東將擁有合并后公司43%的股份,而UTC的股東將擁有57%的股份。

目前雷神首席執行官湯姆·肯尼迪將是合并后公司的執行主席;UTC首席執行官格雷格·海耶斯將擔任首席執行官。雷神技術公司的總部將設在雷神的所在地馬薩諸塞州。兩家公司預計,在獲得10個國家的監管部門批準后,合并將在2020年上半年完成。兩家公司表示,該交易將在4年內每年產生價值10億美元的年度協同效應,并使其能夠獲得每年5億美元的“年度節省回報”。

但特朗普已經在質疑這次合并是否會進一步推高美國軍費。特朗普于6月10日對CNBC(美國消費者新聞與商業頻道)說,“我有點擔心,這會帶來更多的競爭嗎?”當被問及細節時,特朗普表示只有當兩家公司生產同樣的產品時其合并才會出問題。他還說,“航空航天工業已經沒有競爭性,這就是我們(為什么)花了那么多錢的部分原因……我們沒有競爭。”

降低成本

海耶斯和肯尼迪表示,兩家公司的收入中只有不到1%來自于重疊產品。他們堅稱,協同作用將降低成本。海耶斯告訴彭博社,“我們還將節省政府資金。我們已經獲得了10億美元的協同效應——其中一半可以通過合同成本降低而回到國防部。這會增加競爭,而不是損害競爭。我們將創建一家能夠在公平競爭環境中進行國際競爭的公司。”

雷神公司的優勢在于防務技術——導彈、太空、監視、電子戰和綜合防御系統。它還銷售商用空中交通管制產品、網絡安全服務、機器學習和人工智能技術。

UTC的柯林斯部門生產一系列航空航天產品——機艙設備、航空電子設備、電氣系統,機艙、起落架和其他多種產品。普惠公司通過其加拿大分部制造飛機發動機,包括新PW1000G齒輪傳動渦扇發動機和渦槳發動機。業內觀察人士認為,兩家公司幾乎沒有業務重疊。

這一合并將創建一個龐然大物,其2019年的銷售額約為740億美元,大致接近按收入計居全球航空航天工業第二位的空中客車公司。波音公司領先,2018年的收入為1010億美元。未來的雷神技術公司將有4個部門:柯林斯;綜合防御和導彈系統;情報、太空和機載系統及普惠。

抗衡波音

據認為,如果一個行業遭遇衰退,那么合并可能會創造一個“充滿震撼能力的機構”,并且擁有足夠的多樣化經營來免遭重大影響。

雷神公司在2018年從軍事和政府銷售中獲得了81%的收入,像它這樣的防務承包商不斷看到仍然嚴重依賴政府業務的風險。這些公司將高增長的商用部門視為補充甚至支持防務部門的手段。例如,波音的商業巨頭幫助掩蓋了它在KC-46空中加油機項目上的掙扎,該項目已經遭受了約40億美元的成本超支。沒有人真正注意到這件事,因為它被巨大的商業數字沖走了。

分析人士認為,雷神-UTC的合并能夠更好地抗衡波音公司降低商業供應商成本的努力。事實上,作為成本削減舉措的一部分,波音公司用Heroux-Devtek取代UTC航空航天系統(現為柯林斯)成為波音777起落架的供應商。如果波音公司繼續在商用業務方面保持擠壓,那么合并后的公司可以用軍用交易來彌補與波音的差額。

 
 
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